Küresel piyasaların dev aktörlerinden Bank of America (BofA) Global Research, Türk Lirası’nın (TL) son dönemdeki performansını mercek altına alarak yeni bir strateji önerisinde bulundu.
Banka, TL’de yaşanan değer kaybının ardından piyasadaki risklerin yeniden fiyatlandığını vurgulayarak, 48,80 seviyesinden 2 ay vadeli dolar/TL “short” (satış) pozisyonu açılmasını önerdi.
‘REEL GETİRİ’ VURGUSU
BofA tarafından yayımlanan raporda, Türkiye’deki ekonomi yönetiminin Türk Lirası’nın ABD Doları karşısında reel olarak değer kazanması ve politika faizini pozitif bölgede tutma konusundaki kararlılığının sürdüğü belirtildi.
Bu yaklaşımın, kurdaki değer kaybını forward piyasasının öngördüğünden daha sınırlı tutacağı değerlendiriliyor. Banka, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) aylık taşıma getirisinin altında bir kur değer kaybı sağlamadaki başarısına dikkat çekti.
REZERVLER VE TURİZM KALKANI
Banka, 15 Mayıs itibarıyla yaklaşık 37 milyar dolar seviyesinde bulunan kullanılabilir döviz rezervlerinin, 30 milyar dolarlık yabancı forward pozisyonlarını karşılayabilecek güçte olduğunu kaydetti.
Analizde, ihtiyaç duyulması halinde altın ve döviz swaplarının devreye alınabileceği veya doğrudan altın satışlarının kullanılabileceği hatırlatıldı.
BofA, yaz aylarında ivme kazanması beklenen turizm gelirlerinin cari dengeyi destekleyeceğine işaret ederken, kalıcı bir cari fazla beklenmese de mevsimsel iyileşmenin işlem açısından destekleyici bir unsur olduğu görüşünü paylaştı.
RİSK FAKTÖRLERİ NELER?
Bankanın “short” pozisyon önerisine rağmen, yurt içindeki dolarizasyon eğiliminin temel risk unsuru olmaya devam ettiğinin altı çizildi.
TCMB’nin elindeki makroihtiyati önlemler ve faiz araçlarıyla bu baskıyı yönetebileceği vurgulansa da; yüksek petrol fiyatları, küresel ölçekte güçlü dolar, jeopolitik gerilimler ve sermaye çıkışları dikkatle izlenmesi gereken başlıklar olarak sıralandı.
Özellikle İran kaynaklı jeopolitik risklerin tırmanması ihtimaline değinen BofA, kurdaki değer kaybının hızlanabileceği bir senaryoda dahi önümüzdeki iki ay içinde dolar/TL’deki artışın, forward piyasasının işaret ettiği “taşıma getirisinin” altında kalmasını beklediğini bildirdi.
İlginizi çekebilir: TÜİK 2026 verilerini açıkladı: Türkiye ilk çeyrekte yüzde 2,5 büyüdü