ABD Merkez Bankası (Fed), dün sona eren iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından faiz kararını kamuoyuyla paylaştı. Geçen yılın Eylül, Ekim ve Aralık aylarında toplamda 75 baz puanlık indirim yaparak gevşeme döngüsüne giren banka, 2026’nın ilk virajında frene bastı. Piyasa beklentilerine paralel olarak faiz aralığı yüzde 3,50-3,75 düzeyinde korundu.
Kararda ‘Çifte Muhalefet’ Dikkat Çekti
Fed’in bu kararı, alışılmışın aksine oy birliğiyle değil, 2’ye karşı 10 oyla alındı. Banka yönetimindeki görüş ayrılığı, oylama tutanaklarına şu şekilde yansıdı:
- İndirim Yanlıları: Fed Yönetim Kurulu Üyeleri Stephen Miran ve Christopher Waller, faizlerin 25 baz puan daha düşürülmesi gerektiği yönünde karşı oy kullandı.
- Sabit Tutma Yanlıları: Başkan Jerome Powell dahil 10 üye, mevcut ekonomik verilerin bir “duraklama” gerektirdiği noktasında birleşti.
Ekonomik Manzara: “Sağlam Hızda Genişleme”
Karar metninde ABD ekonomisinin mevcut durumuna ilişkin önemli tespitlere yer verildi. Mevcut göstergelerin ekonomik faaliyetin “sağlam bir hızda” genişlediğine işaret ettiği belirtilirken, istihdam piyasası ve enflasyon dengesine dair şu notlar düşüldü:
- İstihdam: İstihdam artışının düşük seviyelerde kaldığı kabul edilirken, işsizlik oranının son dönemde bazı istikrar işaretleri gösterdiği (yüzde 4,4 seviyeleri) kaydedildi.
- Enflasyon: Enflasyonun hala “bir miktar yüksek” kalmaya devam ettiği ve yüzde 2’lik hedefe ulaşma konusundaki kararlılığın sürdüğü vurgulandı.
- Belirsizlik: Ekonomik görünüme ilişkin belirsizliğin yüksek seyrini koruduğu ifade edildi.
Siyasi Baskı ve Powell’ın Mesajı
Zirve, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed üzerindeki indirim baskısının arttığı ve Başkan Powell’ın görev süresinin Mayıs ayında sona ereceği bir dönemde gerçekleşti. Powell, karar sonrası düzenlediği basın toplantısında; maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerine odaklandıklarını belirterek, “Zayıflayan işgücü piyasası faiz indirimi gerektirir, ancak mevcut veriler ışığında faizi sabit tutmak en uygun adımdı” dedi.
2026 Yol Haritası: İndirimler Ne Zaman Başlayacak?
Analistler, Fed’in bu “pas” kararını bir bekle-gör süreci olarak değerlendiriyor. Piyasa fiyatlamaları, bankanın bir sonraki faiz indirim hamlesi için en erken Haziran ayına işaret ediyor. 2026 yılı genelinde ise toplamda iki adet 25 baz puanlık indirim yapılması en güçlü senaryo olarak masada duruyor.