Nöbetçi Eczaneler
Küresel piyasaların nefesini tutarak beklediği yılın son para politikası kararı açıklandı. ABD Merkez Bankası (Fed), enflasyonla mücadele ve ekonomik büyüme dengesini gözeterek faiz indirim döngüsüne devam etme kararı aldı.
Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) aralık ayı toplantısından çıkan karara göre, politika faizi 25 baz puan indirilerek yüzde 3,50-3,75 aralığına çekildi. Banka, bir önceki toplantıda da aynı oranda indirime giderek faizi yüzde 3,75-4,00 bandına getirmişti.
2025 KARNESİ: YIL YÜZDE 4,50 İLE BAŞLADI, 3,75 İLE BİTTİ
Fed’in bu hamlesiyle birlikte 2025 yılının para politikası tablosu da netleşti. Yıla yüzde 4,50 seviyesindeki faiz oranıyla başlayan ABD Merkez Bankası, yıl boyunca attığı gevşeme adımlarıyla seneyi yüzde 3,75 seviyesinde (üst bant) tamamlamış oldu. Bu süreç, bankanın sıkı para politikasından kademeli olarak uzaklaştığının en somut göstergesi olarak kayıtlara geçti.
KARARIN ARKA PLANI: “TARİHİ KAPANMA” VE ENFLASYON VERİSİ
Aralık ayı kararını şekillendiren en önemli unsurların başında, ABD iç siyasetinde yaşanan krizler ve ekonomik veriler geldi. Ülke tarihinin en uzun süreli hükümet kapanması (43 gün) nedeniyle veri akışında yaşanan aksaklıklar, Fed’in karar alma sürecini zorlaştıran faktörlerden biriydi.
Ancak kapanmanın ardından açıklanan ve “ılımlı” olarak nitelendirilen enflasyon verileri, bankanın elini rahatlattı. Enflasyondaki bu seyir, faiz indirim beklentilerini güçlendirirken, piyasaların “gevşeme” yönündeki fiyatlamasını destekledi.
KOMİTEDE “ŞAHİN” VE “GÜVERCİN” ÇATIŞMASI DERİNLEŞTİ
Karar metninde ve toplantı tutanaklarında öne çıkan en dikkat çekici detay, Fed yetkilileri arasındaki görüş ayrılıklarının giderek belirginleşmesi oldu. Komite içerisinde enflasyonla mücadele sürecinin sekteye uğramaması gerektiğini savunan “temkinli kanat”, veri odaklı ve daha ihtiyatlı adımlar atılmasını talep etti. Buna karşın, mevcut ekonomik iklimin faiz indirimleri için artık uygun zemini oluşturduğunu savunan “gevşeme yanlısı” üyeler ise alınan indirim kararının arkasında durdu.
PİYASALAR BU KARARI BEKLİYORDU
Para piyasalarındaki fiyatlamalar, Fed’in kararının sürpriz olmadığını ortaya koydu. Karar öncesinde piyasa aktörleri, 25 baz puanlık faiz indirimine yüzde 86 oranında kesin gözüyle bakıyordu. 50 baz puanlık daha agresif bir indirim ihtimali ise masada bulunmuyordu.
GÖZLER POWELL’IN MESAJLARINDA
Faiz kararının ardından tüm dikkatler, Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı açıklamalara ve bankanın yayınlayacağı ekonomik projeksiyonlara çevrildi. Powell’ın vereceği mesajların ve “sözlü yönlendirmelerin”, fikir ayrılıklarının sürdüğü bu ortamda sadece bu haftanın değil, aralık ayının geri kalanında da piyasa risk iştahını belirlemesi bekleniyor.