Küresel piyasalarda Türk Lirası ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) para politikalarına yönelik beklentiler yeniden şekilleniyor.
ING Group tarafından hazırlanan güncel ekonomi raporunda, kurun kısa ve orta vadeli hareket alanına ilişkin yeni rakamsal öngörülere yer verildi. Finansal analiz birimlerinin verilerine göre, döviz kurunda kademeli bir yükseliş grafiği çizildi.
Kur Projeksiyonunda Kademe Kademe Yükseliş Grafik Girişi
ING analistlerinin hazırladığı takvime bağlı kur tahminleri, raporda ay ay vadeli projeksiyonlarla paylaşıldı. Bankanın piyasa beklentilerine yansıyan rakamsal öngörüleri şu şekilde kayıtlara geçti:
“Dolar/TL kurunun 1 ay sonra 46,30, 3 ay sonra 48,05, 6 ay sonra 51,20 ve 12 ay sonra ise 56,30 seviyesine ulaşması beklenmektedir. Merkez Bankası’nın Türk Lirası’ndaki değer kaybı hızını yeniden ayarladığı ve kurdaki yükselişe bir miktar daha fazla alan tanıdığı görülmektedir. Yıl başından bu yana reel efektif döviz kurunda yaşanan değerlenmenin ardından bu yaklaşım, dengeli bir politika tercihi olarak değerlendirilebilir.”
“Rezerv Baskısı Artarsa Doğrudan Faiz Artışı Gelebilir”
Raporda, mart ayında yaşanan yabancı yatırımcı çıkışlarının rezervler üzerindeki etkisine değinilirken, nisan ayında jeopolitik risklerin azalmasıyla dengelenen görünümün hassasiyetini koruduğu vurgulandı. ING uzmanları, yurt içi yerleşiklerin eğilimlerine bağlı olarak para politikasında atılabilecek adımları şu analizle aktardı:
“Rezervler üzerindeki baskının yeniden artması ya da yurt içi yerleşiklerin döviz talebinin (dolarizasyon) güçlenmesi halinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, doğrudan faiz artışı seçeneğini değerlendirebilir. Yükselen enerji fiyatları, ekonomik büyümede görülen zayıflama sinyalleri ve devam eden dolarizasyon eğilimi, Merkez Bankası’nın güçlü faiz indirimleri için hareket alanını sınırlamaktadır.”
Merkez Bankası İçin “Bekle-Gör” Stratejisi
TCMB’nin nisan ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) kararlarını da mercek altına alan uluslararası banka, faiz oranlarının sabit tutulmasının arka planındaki gerekçeleri inceledi. ING’nin ekonomi raporunda, para otoritesinin sonraki süreçte izleyeceği stratejiye dair şu öngörüler paylaşıldı:
“Merkez Bankası’nın politika duruşunu değiştirmemesi, rezervlerdeki kısmi toparlanma ile büyüme tarafındaki yavaşlama risklerinin birlikte değerlendirilmesinden kaynaklanmaktadır. Merkez Bankası, değişen küresel ve jeopolitik koşullar nedeniyle politika esnekliğini korumayı tercih etmektedir. Kısa vadede TCMB’nin efektif fonlama maliyetini politika faizine yaklaştırıp yaklaştırmayacağı konusunda ‘bekle-gör’ yaklaşımının sürdürüleceği öngörülmektedir.”